|
การบริหารกำไรต่อระดับการถือครองเงินสด: บทบาทตัวแปรกำกับของผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลในบริษัทดัชนี SET100 |
|---|---|
| รหัสดีโอไอ | |
| Title | การบริหารกำไรต่อระดับการถือครองเงินสด: บทบาทตัวแปรกำกับของผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลในบริษัทดัชนี SET100 |
| Creator | กมลชนก หวลหอม |
| Contributor | กุลยา จันทะเดช, ที่ปรึกษา |
| Publisher | มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ |
| Publication Year | 2568 |
| Keyword | การบริหารกำไร, ระดับการถือครองเงินสด, ผลการดําเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล, อีเอสจี, ดัชนี SET100, Earnings management, Cash holdings, Environmental social and governance, ESG performance, SET100 index |
| Abstract | งานวิจัยฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการบริหารกำไรและระดับการถือครองเงินสด ตลอดจนทดสอบบทบาทตัวแปรกำกับของผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ที่มีต่อความสัมพันธ์ดังกล่าวในบริบทของตลาดทุนไทย กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษาคือบริษัทจดทะเบียนที่อยู่ในดัชนี SET100 ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ยกเว้นกลุ่มอุตสาหกรรมการเงิน) จำนวนทั้งสิ้น 482 ข้อมูลสังเกต (Firm-years) โดยเก็บรวบรวมข้อมูลในช่วงปี พ.ศ. 2560 ถึง พ.ศ. 2567 การวิเคราะห์ข้อมูลใช้สถิติเชิงพรรณนาและการวิเคราะห์การถดถอยเชิงพหุคูณ (Multiple Regression Analysis)ผลการศึกษาพบว่า การบริหารกำไรมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับระดับการถือครองเงินสดอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าเมื่อบริษัทมีการใช้ดุลยพินิจในการตกแต่งกำไรเพิ่มสูงขึ้น ผู้บริหารมักจะกักตุนสภาพคล่องในรูปของเงินสดมากขึ้นตามไปด้วย สอดคล้องกับทฤษฎีตัวแทน (Agency Theory) สำหรับการทดสอบบทบาทตัวแปรกำกับพบว่า ผลการดำเนินงานด้าน ESG ในภาพรวม (Total Score) มิติด้านสังคม (S) และมิติด้านธรรมาภิบาล (G) ไม่มีอิทธิพลกำกับความสัมพันธ์ระหว่างการบริหารกำไรและการถือครองเงินสดอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาเฉพาะมิติด้านสิ่งแวดล้อม (E) พบว่ามีอิทธิพลกำกับเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ข้อค้นพบนี้ชี้ให้เห็นว่า การดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อมที่โดดเด่นทำหน้าที่เป็นกลไกยกระดับความโปร่งใสและลดความไม่สมมาตรของข้อมูล ซึ่งช่วยจำกัดแรงจูงใจในการกักตุนเงินสดส่วนเกินเพื่อรองรับการบริหารกำไรได้อย่างเป็นรูปธรรม อันเป็นการสนับสนุนแนวคิดตามทฤษฎีผู้มีส่วนได้เสีย (Stakeholder Theory) |
