|
ผลกระทบของการมีกองทุน private equity ร่วมลงทุนต่อผลตอบแทนหุ้นของบริษัทจดทะเบียนใหม่ (IPO) ในประเทศไทย |
|---|---|
| รหัสดีโอไอ | |
| Title | ผลกระทบของการมีกองทุน private equity ร่วมลงทุนต่อผลตอบแทนหุ้นของบริษัทจดทะเบียนใหม่ (IPO) ในประเทศไทย |
| Creator | วิชยุตม์ สุขโข |
| Contributor | ธีรชัย อรุณเรืองศิริเลิศ, ที่ปรึกษา |
| Publisher | มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ |
| Publication Year | 2568 |
| Keyword | กองทุน private equity, การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก, การตั้งราคาต่ำกว่ามูลค่า, ผลตอบแทนระยะยาว, ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, Private equity fund, Initial public offering, Underpricing, Long-term performance, Stock Exchange of Thailand |
| Abstract | การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของการมีกองทุน Private Equity (PE) ร่วมลงทุนต่อผลตอบแทนหุ้นของบริษัทที่เสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก (IPO) ในประเทศไทย โดยใช้การวิเคราะห์สมการถดถอยพหุคูณในการวิเคราะห์ข้อมูลของบริษัทที่ทำการ IPO ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ในช่วงปี ค.ศ. 2008-2025 จำนวน 465 บริษัท ซึ่งเป็นหุ้น IPO กลุ่มที่มีกองทุน PE ร่วมลงทุน (PE-backed IPOs) 32 บริษัท และกลุ่มที่ไม่มีกองทุน PE ร่วมลงทุน (Non-PE-backed IPOs) 433 บริษัทการศึกษาพบร่องรอยหลักฐานว่ากลุ่ม PE-backed IPOs มีระดับการตั้งราคาต่ำกว่ามูลค่า (Underpricing) สูงกว่ากลุ่ม Non-PE-backed IPOs สำหรับผลตอบแทนระยะยาวพบว่ากลุ่ม PE-backed IPOs มีผลตอบแทนด้อยกว่ากลุ่ม Non-PE-backed IPOs ผลลัพธ์โดยรวมมีแนวโน้มสนับสนุนสมมติฐานการสร้างชื่อเสียง (Grandstanding Hypothesis) มากกว่าสมมติฐานการรับรองคุณภาพ (Certification Hypothesis) สอดคล้องกับข้อค้นพบว่าจำนวน PE-backed IPOs มีสัดส่วนเพียงร้อยละ 7 ของกลุ่มตัวอย่างทั้งหมด โดยเกือบครึ่งหนึ่งได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินและกองทุนร่วมลงทุนขององค์กร (Corporate Venture Capital) ซึ่งสะท้อนลักษณะของอุตสาหกรรมกองทุน Private Equity ในประเทศไทยที่ยังมีขนาดเล็กและอยู่ในระยะเริ่มต้นของการพัฒนา |
