|
การตอบสนองเชิงลบของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยต่อเหตุการณ์สำคัญในตลาดทุนในปี พ.ศ. 2566 |
|---|---|
| รหัสดีโอไอ | |
| Title | การตอบสนองเชิงลบของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยต่อเหตุการณ์สำคัญในตลาดทุนในปี พ.ศ. 2566 |
| Creator | จิดาภา เชี่ยวเฉลิมศรี |
| Contributor | ธีรวุฒิ ศรีพินิจ, ที่ปรึกษา |
| Publisher | มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ |
| Publication Year | 2567 |
| Keyword | สมมติฐานประสิทธิภาพของตลาดทุน, อัตราผลตอบแทนผิดปกติเชิงลบ, อัตรผลตอบแทนผิดปกติสะสมเชิงลบ, Efficient market hypothesis, Negative abnormal return, Negative cumulative abnormal return |
| Abstract | งานศึกษานี้เป็นการศึกษาการตอบสนองเชิงลบของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยต่อเหตุการณ์สำคัญในปี พ.ศ. 2566 โดยมีเหตุการณ์สำคัญที่สนใจศึกษาทั้งสิ้น 4 เหตุการณ์ ได้แก่ เหตุการณ์การเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรไทย เหตุการณ์การทุจริตของบริษัท สตาร์ค คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (STARK) เหตุการณ์การผิดนัดชำระหุ้นกู้ของบริษัท เจเคเอ็น โกลบอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (JKN) และเหตุการณ์สงครามฮามาส-อิสรเอล โดยใช้วิธีการศึกษาแบบเหตุการณ์ศึกษา (Event Study) ที่วัดการตอบสนองเชิงลบของตลาดจากอัตราผลตอบแทนผิดปกติ (Abnormal Return) เชิงลบ และอัตราผลตอบแทนผิดปกติสะสม (Cumulative Abnormal Return) เชิงลบที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ศึกษา กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในงานศึกษานี้ คือ ดัชนีราคากลุ่มอุตสาหกรรม 8 กลุ่มในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) และมีช่วงเวลาที่ใช้ในการศึกษา คือ ช่วงเหตุการณ์ (Event Window) 10 วัน และช่วงประมาณการ (Estimation Period) 110 วัน โดยใช้แบบจำลอง Market Model และแบบจำลอง Capital Asset Pricing Model (CAPM) ในการคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวัง (Expected Return) และใช้วิธีทางสถิติด้วยวิธี t-statistic แบบหางเดียว (One-tailed t-test) ในการทดสอบสมมติฐานที่ระดับความเชื่อมั่น 95% ภาพรวมผลการทดสอบสมมติฐานทางสถิติการตอบสนองเชิงลบของดัชนีราคากลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) เมื่อเกิดเหตุการณ์ทั้ง 4 เหตุการณ์จากแบบจำลอง Market Model และแบบจำลอง Capital Asset Pricing Model (CAPM) พบว่าภาพรวมผลการทดสอบจากทั้ง 2 แบบจำลองให้ผลลัพธ์ไปในทางเดียวกันในทุกเหตุการณ์ โดยพบว่าในช่วงเหตุการณ์ (10, -10) ทุกกลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) มีการตอบสนองเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติเมื่อเกิดเหตุการณ์ทั้ง 4 เหตุการณ์ ส่วนภาพรวมผลการทดสอบสมมติฐานทางสถิติการตอบสนองเชิงลบสะสมของดัชนีราคากลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) เมื่อเกิดเหตุการณ์ทั้ง 4 เหตุการณ์จากแบบจำลอง Market Model และแบบจำลอง Capital Asset Pricing Model (CAPM) พบว่า ภาพรวมผลการทดสอบจากทั้ง 2 แบบจำลองให้ผลลัพธ์ไปในทางเดียวกันในทุกเหตุการณ์ ยกเว้น เหตุการณ์การผิดนัดชำระหุ้นกู้ของบริษัท เจเคเอ็น โกลบอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (JKN) ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) และเหตุการณ์สงครามฮามาส-อิสรเอลในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) โดยพบว่าในช่วงเหตุการณ์ (10, -10) ส่วนใหญ่กลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) มีการตอบสนองสะสมเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ โดยจะแตกต่างกันไปในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมและในแต่ละเหตุการณ์ |
