|
อุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนผิดปกติหลังประกาศแตกพาร์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET index) |
|---|---|
| รหัสดีโอไอ | |
| Title | อุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนผิดปกติหลังประกาศแตกพาร์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET index) |
| Creator | บุณฑริก เภาเจริญ |
| Contributor | มนวิกา ผดุงสิทธิ์, ที่ปรึกษา |
| Publisher | มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ |
| Publication Year | 2561 |
| Keyword | การประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญ, ผลตอบแทนผิดปกติ, อุตสาหกรรม, Stock split announcement, Abnormal return, Industry |
| Abstract | หากพิจารณาในแง่ของราคาหลักทรัพย์แล้ว ยังคงมีข้อสงสัยถึงผลกระทบของการประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญ เพราะในทางทฤษฎี ผู้ถือหุ้นจะไม่ได้รับผลประโยชน์จากการลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญ เนื่องจากการลดมูลค่าหุ้นเปรียบเสมือนการตัดพายให้มีขนาดของแต่ละชิ้นเล็กลง แต่ขนาดของพายยังคงเท่าเดิม อีกทั้งการลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญนั้นก็ไม่ได้ส่งผลให้ความเป็นเจ้าของและอานาจในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นเปลี่ยนแปลงจากเหตุผลข้างต้น ผู้วิจัยจึงมีข้อสงสัยถึงผลกระทบจากการลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญว่าส่งผลต่อผลตอบแทนจนทาให้เกิด Abnormal return หรือไม่ และอาจไม่ใช่ทุกอุตสาหกรรมที่มีผลตอบแทนที่ผิดปกติหลังจากประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญ และทดสอบโดยการนาวิธีการศึกษาเหตุการณ์ (Event Study Methodology) มาประยุกต์ใช้เพื่อคานวณหาอัตราผลตอบแทนที่ผิดปกติ โดยการประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระหว่างปี 2518 – 2561 และทาการคัดเลือกตามหลักเกณฑ์ที่กาหนด จากนั้นทาการทดสอบทางสถิติ โดยใช้ T-test ตามสมมติฐานของการศึกษาผลการศึกษา พบว่าสามารถแบ่งเป็น 4 ประเภทอุตสาหกรรมที่การประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนผิดปกติของหลักทรัพย์ในเชิงบวกอย่างมีนัยสาคัญที่ระดับ 0.05 โดยสามารถแบ่งเป็น 2 กลุ่ม 1. เชิงบวก ได้แก่ อุตสาหกรรมบริการ (7 วันจากช่วง Test period ทั้งหมด 21 วัน) และ 2.เชิงบวกอย่างอ่อน ได้แก่ อุตสาหกรรมธุรกิจการเงิน (3 วันจากช่วง Test period ทั้งหมด 21 วัน)อุตสาหกรรมที่การประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนผิดปกติของหลักทรัพย์ในเชิงลบอย่างอ่อนอย่างมีนัยสาคัญที่ระดับ 0.05 ได้แก่ อุตสาหกรรมเทคโนโลยี (1 วันจากช่วง Test period ทั้งหมด 21 วัน) และอุตสาหกรรมสินค้าอุตสาหกรรม (1 วันจากช่วง Test period ทั้งหมด 21 วัน)อุตสาหกรรมที่การประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนผิดปกติของหลักทรัพย์ไม่ส่งผลอย่างมีนัยสาคัญที่ระดับ 0.05 ได้แก่ อุตสาหกรรมทรัพยากร, อุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค และอุตสาหกรรมอาหารธุรกิจการเกษตรอาหารและเครื่องดื่มอุตสาหกรรมที่การประกาศลดมูลค่าที่ตราไว้บนใบหุ้นสามัญส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนผิดปกติของหลักทรัพย์ในเชิงบวกและเชิงลบอย่างอ่อนอย่างมีนัยสาคัญที่ระดับ 0.05 ได้แก่อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง โดยเป็นเชิงบวกอย่างอ่อนจานวน 1 วันจากช่วง Test Period 21 วัน และเชิงลบอย่างอ่อนจานวน 1 วันจากช่วง Test Period 21 วัน |
