|
การวิเคราะห์ผลกระทบของ ESG score ต่อมูลค่าหุ้นและผลตอบแทนของบริษัทพลังงานในตลาดหลักทรัพย์ |
|---|---|
| รหัสดีโอไอ | |
| Title | การวิเคราะห์ผลกระทบของ ESG score ต่อมูลค่าหุ้นและผลตอบแทนของบริษัทพลังงานในตลาดหลักทรัพย์ |
| Creator | ธันย์ชนก อุสาหะ |
| Contributor | นพพล ตั้งจิตพรหม, ที่ปรึกษา |
| Publisher | มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์ |
| Publication Year | 2568 |
| Keyword | คะแนน ESG, มูลค่าหุ้น, ผลตอบแทน, บริษัทพลังงาน, ราคาน้ำมันดิบ, ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, ESG score, Stock value, Securities return, Energy company, Oil price, Stock Exchange of Thailand (SET) |
| Abstract | การศึกษาครั้งนี้มุ่งวิเคราะห์ผลกระทบของคะแนนด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ทั้งในภาพรวมและรายมิติ รวมถึงราคาน้ำมันดิบต่อมูลค่าหุ้น (Tobin’s Q และ P/BV) และผลตอบแทนหุ้น (Dividend Yield, Capital Gain และ Total Return) ของบริษัทพลังงานที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในช่วงปี 2562–2567 โดยใช้ข้อมูลแบบ Panel Data และประมาณค่าแบบจำลอง Random Effects ตามผลการทดสอบ Hausman Test ผลการวิเคราะห์พบว่า คะแนน ESG รวมไม่มีผลต่อ Tobin’s Q แต่มีผลเชิงลบและมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ต่อค่า P/BV สะท้อนว่าการดำเนินงานด้านความยั่งยืนอาจเพิ่มต้นทุนระยะสั้นจนยังไม่สะท้อนเป็นมูลค่าตลาดที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ESG ยังมีผลเชิงลบและมีนัยสำคัญทางสถิติต่อ Capital Gain ขณะที่ไม่พบผลที่มีนัยสำคัญต่อ Dividend Yield และ Total Return ในระดับรายมิติพบว่า Environmental (E) และ Social (S) ไม่มีผลอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าหุ้นและผลตอบแทนทุกรูปแบบ ขณะที่ Governance (G) ส่งผลเชิงบวกและมีนัยสำคัญต่อค่า P/BV แต่ไม่ปรากฏผลต่อ Tobin’s Q หรือผลตอบแทนอื่น ๆ ราคาน้ำมันดิบไม่พบผลที่มีนัยสำคัญในทุกโมเดลที่ศึกษา โดยสรุป ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอาจยังไม่ตอบสนองเชิงบวกต่อข้อมูลด้านความยั่งยืนในระยะสั้น โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมพลังงานที่การดำเนินงานด้าน ESG อาจเพิ่มต้นทุนมากกว่าผลประโยชน์ในช่วงต้น ส่งผลให้ข้อมูล ESG ยังไม่เป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดมูลค่าหุ้นหรือผลตอบแทนระยะสั้นของบริษัทพลังงานในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย |
